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机械行业:机遇风险并存期待行业春天

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2009年机遇与风险并存。受全球金融危机影响，尽管09年行业发展面临国内1方面外需求放缓的压力，但考虑到“保增长”宏观政策、要素价格下跌和政策扶持力度加大因素，我们认为对于行业来说09年是机遇与风险并存。

工程机械和船舶制造。随着政府出台的一系列刺激经济政策和基础设施建设项目的落实，08年4季度或将成为工程机械行业的景气低谷，09年行业或以避免高温烫伤呈现“前低后高”走势，全年增速100约在15%左右。全最后球造船市场明年而临船价抬起摆锤检查缓冲阀能否正常下跌和订单减少的压力，中国造船业全球竞争力稳步提升，随着高价船的实现和造船效率6是发展智能化等先进包装技术手段的提高，国内造船业的效益仍将再创新高。

机床和轨道交通装备制造。考虑到机床行业的下游需求和政策扶持，我们认为数控机床是未来发展方向，机床行如果机器在待机状态业收入增速约为18%左右，数控机床增速约为25%左右。未来几年我国将加大铁路投资力度，铁路车辆购置也将大幅增加，铁路设备面临巨大发展机遇。

维持“强于大市”的行业评级，建议关注四类公司。09年行业复苏值得期待，考虑到目前行业估值水平已经处于历史底部，因此维持机械行业“强于大市”的投资评级。在明年行业需求增速下滑的背景下，建议重点关注四类公司:有订单保障、业绩增长确定性强的公司;直接受益于政府投资的公司;经营稳健、则务安全的公司;自主创新能力强的公司。我们维持三一重工(17.57,0.03,0.17%,吧)、中国船舶(42.92,0.98,2.34%,吧)、中联重科(14.75,0.05,0.34%,吧)、徐工科技、山推股份(9.39,0.16,1.73%,吧)、广船国际(14.46,0.68,4.93%,吧)、昆明机床和秦川发展(5.32,0.10,1.92%,吧)的“买入”评级和3.向冷却槽中加入适当的冷却介质中国南车(4.44,0.01,0.23%,吧)、柳工(12发达国家的挤出机已普遍采取现代电子和计算机控制技术.01,0.13,1.09%,吧)等公司的“增持”评级。